c5f74c29.png1:かくしおまコンφ ★:2009/10/17(土) 23:39:06 ID:???
ここ最近株で儲からなくなったという声を聞く。プロやセミプロも苦戦中だ。そしてその元凶について市場参加者の多くが口を揃えて「野村ホーディングス」だと指摘している。

◇最近株が儲からなくなった元凶

最近、現物株を売買しているディーラーや、証券マンを辞めて家でやっているデイトレーダーから、「本当に儲からない・・・」という話をよく耳にする。たしかに、日経平均のチャートを見てみても、圧倒的に「陰線」(始値が終値を下回ったことを意味するローソク足)が多いことが分かる。

陰線が多いとはどういうことかといえば、「買い」から入って売買をした場合には不利な相場というわけだ。FXや225先物を売買している投資家は「空売り」も使うが、こういった現物株で売買する投資家のメインは「買い」である。その道のプロであるはずの現物ディーラーさえ儲かっていないのだから、例えば「ソフトバンクをデイトレして儲けよう」なんて意気込んだアマチュア投資家が資産を目減りさせるのは仕方ないところだろう。

ここ最近儲からなくなった理由としては、誰もが口を揃えて「野村ホーディングス(8604)の公募増資」を元凶と指摘していた。

野村が調達規模で最大5000億円級の公募増資を実施すると発表したのが9月24日の大引け後。9月24日の日経平均の終値は10544.22円で、10月6日には9628.67円まで急落した。わずか8営業日で日経平均が900円以上も下げたわけだが、その出発点と野村の公募増資発表はタイミングがぴったり一致する。やはりこれが「犯人」だった可能性が高いのである。

何がいけないって、今年2回目というところ。あの規模の巨大な公募増資を年に2回もするなんて、自分が知る限り思い出せない。しかも証券会社がやるっていうのは節操がなさ過ぎだ」とは某国内証券のベテラン営業マン。

その営業マンはとくに「年2回」というところを強調していた。しかも、野村は前回3月が2800億円だったのに対して、今回は5000億円級に募集額を増やしている。これはあまりに度が過ぎるというわけだ。

また、国内系の株式運用部長は「大和が三井住友の系列から外れたことで、『野村一強』みたいになってきた。野村が傲慢な行動をとっても、止められる存在がいないのも事実」と指摘している。

企業が資金を調達する方法は、3つしかない。銀行借入れ、社債発行、公募増資である。このなかで、自己資本に入る(返済しなくていい)のは、公募増資だけ。企業にとっては、ダントツおいしいのが公募増資である。

◇野村の「最強の営業力」

昨今の業績悪化でリストラを迫られている大企業は多く、どんな事業会社だって「公募増資がしたくてたまらない」というのが本音だ。しかし、公募増資の場合は何より、投資家の需要を集めるという骨が折れる作業がある。会社のホームページや自社ビルの前で公募株を売るわけにもいかないため、幹事となる証券会社に販売を委ねることになるのだ。

だから公募増資は「やりたければすぐにできる」というものではない。そこで公募増資の販売で腕の見せ所になるのが、幹事証券の営業力だ。人気がない玉であれば、顧客に強烈な営業をかけて捌くのが通例。国内では、その営業力で野村に勝る存在はなく、それは市場参加者なら誰もが認めるところである(当然、野村ホールディングスの公募増資の主幹事は「野村」であり、最強の営業力が駆使されたのは言うまでもない)。

ではこの公募増資がなぜマーケットで批判され、株価の下落の要因とされたのか、わかりやすく説明しよう。

野村の場合、野村ホールディングスの公募株の販売を傘下の野村證券で行うわけであり、普通に考えても集められないわけがない。事実、国内では割当分の約3倍、海外では約10倍もの需要を集めてしまったという。

だからこそ、証券会社の公募増資は、マーケットで「非歓迎ムード」になってしまうのである。その野村が「年2回の公募増資」というウルトラCを使ってしまった以上、「暗黙の了解で存在したモラルは崩壊する」との見方がもっぱらだ。

野村を主幹事とするメガバンクが、「野村さんが年2回するなら、うちだってできますよね?」と考えるのは自然であり、それを野村も断れるわけがないからだ。また同時に、主幹事を務めて大型の公募増資を実施すれば野村には莫大な手数料が入るため、野村にとってもメリットのある話になる。

◇次に公募増資するメガバンク、最有力候補は?

野村が公募増資を発表した直後に日経平均が急落した理由は、「野村がするなら、他の金融機関も近いうちに公募増資するのではないか」といった連想が働いたからに他ならない。

ここでいう金融機関とは、もちろんメガバンクのこと。最近では、今年7月にみずほFG(8411)が約5500億円規模の大型ファイナンスを実施している。市場からこれだけの大量の資金が吸い上げられるわけで、発行体の1株当たり利益の希薄化だけなく、マーケット全体の需給悪化にも目を向けられるのは当然である。

では、次に公募増資をしそうな3メガバンク(みずほ、三菱UFJ、三井住友)はどこなのだろうか? 市場関係者の間では、もっぱら「三菱UFJ」有力説が流れている。

「三菱UFJが近々ファイナンスか?」との憶測を呼んでいる根拠は、「前回の公募増資からすでに6ヶ月(180日)以上経っているから」だそうだ。

公募増資においては、ロックアップという制約がかかっていることが多い。これは「6カ月間売却できない」というルールで、3メガバンクでは三菱UFJだけがロックアップという縛りからスケジュール的には解放されているのである。みずほ、三井住友が公募増資をするのは、早くても来年の2月以降(通常1月は公募増資が行われない)になるようだ。

この噂が市場関係者の間で広まったのが、10月の月初。直後から、3メガバンクのなかで三菱UFJが目立って下げるようになり、「みずほor三井住友の買い、三菱UFJの売り」の裁定取引を行った筋も多かったものと推測される。

この発想の発展形だが、「今年2回目」をキーワードに、「今年の春頃に増資を実施した銘柄リストを作って欲しい、との連絡が外国人投資家から増えている」のだそうだ。6ヶ月のロックアップ期間が終了することで、野村を真似て今年2回目の公募増資をやってくる企業があるだろうと読み、そのリスクが高い銘柄で売りポジションを組んでおこうという目論みである。

▽関連:

【金融】野村:欧州で再生ファンド・3400億円、サブプライム収益の好機に…米金融機関が足踏みで[08/05/31]
【証券】野村証券の社員、インサイダー容疑・監視委調査 4000万円前後の不正な利益を得た疑い[08/04/22]

▽元スレ:

【コラム】プロが口を揃える「最近株で儲からない本当の理由」…(MONEYzine)[09/10/15]




42:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 00:07:09 ID:Cx6CrDou

>>1
意味がよく分からない。
大規模な増資が許されるムードができると、市中に流通する貨幣が少なくなるから、不況になる警戒感が生まれるということ?

44:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 00:08:48 ID:kk8FQ0pv

>>42
増資をすると1株あたりの利益が希薄化するから
自ずと短期的には株価が下がるつう話

14:名刺は切らしておりまして:2009/10/17(土) 23:47:03 ID:Xy3w4F4q

そもそも株が儲かって当然とかいう、考えがおかしいだろw
本来はインフレリスクヘッジ以上の意味合いは持たせないものだ。

23:名刺は切らしておりまして:2009/10/17(土) 23:52:52 ID:+isrn1tO

JALの失敗から何も学んでないのかね

24:名刺は切らしておりまして:2009/10/17(土) 23:53:46 ID:eBIot0/M

「月に2〜3万円程度の収入増加を目標にするなら、株取引は有効な手段です」
って森永卓郎先生があちこちで初心者の人に語りかけてた。


31:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 00:00:57 ID:vefF81ba

>>24
1000万くらいかければ簡単だね。
100万だと難しい。


40:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 00:06:47 ID:ahiCEaJQ

>>31
以前は、いつもひーひー言っていたが
手持ち資金が600万円ぐらいになったら、すげーラクになったなぁ
月に5万円程度の上がりしか出ないけど

50:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 00:11:36 ID:ugSiZcsE

>>31
元があるなら10年定期でもぶち込んどきゃいいのに。
なにもリスクのある株なんてやる必要なし。

25:名刺は切らしておりまして:2009/10/17(土) 23:53:49 ID:tAKPVd/l

メガバンクって、JAL問題あるから買えないんだよなー。

30:名刺は切らしておりまして:2009/10/17(土) 23:59:28 ID:4cXQkCxf

単にカモになるアホがいなくなっただけ。

32:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 00:01:00 ID:rw04+aIM

上に行こうが下に行こうが止まってようがやり方次第だ

46:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 00:09:46 ID:PDn2Nll6

俺ら素人は空売りだけは絶対やっちゃいかんよ
破滅するから

60: ◆MachDatVXM :2009/10/18(日) 00:21:14 ID:757KihUI

陰線が多いから勝てないって。。。
それプロじゃないから。

63:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 00:26:31 ID:DWZZ7HfX

最近の金融株は本当に災難続きだわ
モラトリアムで叩かれ
野村で叩かれ
日本航空で叩かれ
まだ増資懸念で抑えられてるし

65:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 00:26:47 ID:HGB2bN8U

最近ダウに逆行していたからね。
その辺をパラメータにしている人は負け続けているんじゃないかな?

67:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 00:33:37 ID:89YEPvei

別に野村だけのせいじゃないだろ
藤井、亀井のせいでもある

69:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 00:37:12 ID:tZA+uONE

三菱UFJは俺もあるんじゃないかと

70:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 00:38:52 ID:qygb8GRk

ア○ムのこともあるしね。

71:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 00:40:18 ID:suDyr9RC

銀行株はちょっと要注意ではあるな。
モラトリアム法案の方向次第で増資を検討する所も出てくるかもな。

74:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 00:43:05 ID:pxQ04H0O

リーマン資産引き継いで業績が下降している企業が苦肉の策をやったのが納得いかないと?

79:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 00:48:58 ID:tZA+uONE

そういやバークレイズもリーマン社員をけっこう採用してその影響で爆益とか聞いたのに
野村って一体・・

84:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 00:55:51 ID:pxQ04H0O

>>79
バークレイは分野絞って情報システムもまとめて買い取ったから、当該部署は初年度から黒字だよ
日本の企業はそこまで割り切れないだろ

87:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 00:58:36 ID:DhKzfnCZ

絶対にみんなインサイダーやってるよな・・・
企業が何か大きな発表をする時は、大抵、その前日くらいで大量の株が売買されてるんだよな。

89:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 01:03:44 ID:afrwQBvo

合法の範囲で儲けようとしても運が無いと儲からない仕組み。
儲けてる人はグレーなことやってるだけ。

105:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 02:00:03 ID:A6RmKyiu

何もかも停滞気味だからね海運とか年安くらいの株価で酷いもんだ

118:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 03:19:17 ID:drgC2MZV

公募増資と新株発行ってなんか違うの?

119:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 03:42:14 ID:YQWpBcMs

>>118
公募増資は新株発行の一形態

122:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 05:04:33 ID:dDlFWMi1

株価に一喜一憂しない

128:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 05:58:25 ID:A45iUeNP

気に入らないならゲームに参加しなければいい。

132:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 06:29:47 ID:Qi33yaix

ディトレードするならFXの方が安全
株はあからさまに個人の手口で動きが変わるw
スイングならFXも株も勝敗は同じくらい
株4年、FX3年の結論

142:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 07:20:31 ID:hv+bmCNn

プロのくせに言い訳wwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwww

143:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 07:38:05 ID:A6Dx7k+k

要約すると、

ロックアップ解除のリスト作って空売りしとけ。
寄りで空売って引けで買い戻せ。

以上。

145:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 07:41:40 ID:55fzptzQ

ちょーっと原因にするには無理があると思うなあ。
複数絡んでないと、そんなに大きな動きにならんだろ。

150:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 08:39:24 ID:s2bCGklf

単に小遣いでやっとる俺は マネックスショックから種45万から100万追加して、今は通算50万ぐらい損してる。

157:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 09:24:34 ID:rzvvdd1W

東芝も公募で爆上げ中だしな
儲からない理由はカモが減ったからだろ?
胴元同士で転がしてばっかじゃ儲けにならん罠

172:名刺は切らしておりまして:2009/10/18(日) 10:12:19 ID:LwmMLGso

リーマン以降、いかにテクニカルが役に立たないかよくわかった。
ただ勝ちやすい場で踊らされただけだった。


コメント一覧

    • 1. 名刺は切らしておりまして
    • 2009年10月18日 13:26
    • 株が妹に見えた
    • 2. 名刺は切らしておりまして
    • 2009年10月18日 13:53
    • 妹のプロってどんなん?
    • 3. 名刺は切らしておりまして
    • 2009年10月18日 15:03
    • そもそもなんで現物のみでの話になってるんだ?
      ふつうは両建てしてリスクヘッジするもんだろ。

      あ、客に糞株掴ませるだけの証券マンだからか?
    • 4.
    • 2009年10月18日 15:03
    • プロが口を揃える「最近妹で儲からない本当の理由」
      「日本妹を大いに悲観」…松井証券社長
    • 5. 名刺は切らしておりまして
    • 2009年10月18日 15:24
    • 三流トレーダーの見苦しい言い訳じゃん
      プロでも稼いでいる人はきちんと稼いでいるよ
    • 6. 名刺は切らしておりまして
    • 2009年10月18日 16:07
    • 行間を読むと「インサイダーの回数が増えましたね」。
      口には出せないその一言。
    • 7. 名刺は切らしておりまして
    • 2009年10月18日 17:28
    • こいつらの儲からないは「お前ら来たら美味しい儲け先が広まって取り分減るから来るな」の意味だと考えてる。
    • 8. 名刺は切らしておりまして
    • 2009年10月19日 08:54
    • 鳩山不況

      普通ご祝儀相場で少しはあがるだろうと思っていたのがまったくあがらず逃げ場をなくしたプロも多かろう
    • 9. 名刺は切らしておりまして
    • 2009年10月19日 16:55
    • 本当にプロが口を揃えていったのなら、そりゃてめぇらを誘導しようとしてんだよw
      自称プロが口を揃えていったのなら、そりゃ誘導された後だ。
    • 10. 名刺は切らしておりまして
    • 2009年10月19日 17:44
    • 米2
      影乃いりすあたりじゃね?
    • 11. 名刺は切らしておりまして
    • 2009年10月20日 00:02
    • 最近は、昔みたいな上場詐欺は流行らないのかねえ。

      IT企業の起業ブームは、終わったみたいだし。

      まったくいつの時代にも、悪だくみする奴は多いものよ。